有些出人意料的是，价值投资大师格雷厄姆(Benjamin Graham)在人生最后阶段借鉴了航空工程学的量化分析法，留下了选股10大量化规则，可谓毕生功力精华。巴菲特从未透露过他是否获得了这一秘笈，但他成功的投资履历似乎能说明一些问题。
10条铁律见下，均为英中对照版本。
1、An earnings-to-price yield at least twice the AAA bond rate
收益/价格比至少是3A级债券2倍。若3A级债券收益率为8%，则满足条件的股票收益率至少为16%，也就是说市盈率为6.25，后两者是倒数关系，即乘积等于1.
2、P/E ratio less than 40% of the highest P/E ratio the stock had over the past 5 years
市盈率低于最近5年最高的平均市盈率的40%。(平均市盈率=给定年份的平均股价/当年每股收益)
3、Dividend yield of at least 2/3 the AAA bond yield
股息率不低于3A级债券收益率的2/3.
4、Stock price below 2/3 of tangible book value per share
股价应低于每股有形资产账面价值的2/3.
5、Stock price below 2/3 of Net Current Asset Value
股价不高于流动资产净值或速动清算净值的2/3。速动清算净值这个数字是指当前资产减去债务总额，固定资产不包括在内。
6、Total debt less than book value
总负债低于有形资产的账面价值。
7、Current ratio great than 2
流动比率(流动资产/流动负债)不小于2.
8、Total debt less than 2 times Net Current Asset Value
总负债等于或少于速动清算净值(见第5条)的两倍。
9、Earnings growth of prior 10 years at least at a 7% annual compound rate
近10年来年平均每股收益增长率在7%以上。折算下来最近十年利润翻了一番。
10、Stability of growth of earnings in that no more than 2 declines of 5% or more in year end earnings in the prior ten years are permissible
利润成长稳定，最近十年中，年终利润下降(与上一年相比)超过5%的年份不得超过两年。
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发表于 2013-11-4 16:33
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