耐心修复跛脚的市场

小美子

八天的长假，由于没有A股市场的“添乱”，国际股市有了一个尽情撒欢的空间，短短一周，香港恒生指数上涨8%，在美国上市的中概股上涨10%，国际股市在A股休市期间并没有实质性的利空，这倒过来也给第四季度A股提供了一个良好的市场环境。　　假期中一个最大的利多是中国科学家屠呦呦获得了诺贝尔医学奖，这是华人获得的第一个诺贝尔医学奖，也是大陆科学家第一次在自然科学领域获得诺贝尔奖，这对我国的科技创新是一个鞭策，对股市而言具有现实的和潜在的利多刺激。就现实而言，医药类股票特别是中医药类股票会受益于这个题材，而就长期而言，那些具有科技创新题材的股票将长期受到市场的关注，可以相信未来中国科学家还会脱颖而出，在科技类上市公司中也会出现伟大的公司。这个题材是长期题材，其意义比借题发挥炒作一把意义更大。
　　至于假期中传的很多关于TPP达成初步协议问题，这是一个国际经济中比较复杂的博弈问题，其原理类似于微信中的朋友圈，俩人间可以建立战略伙伴关系，每个人又有构建不同朋友圈的权利，国际经贸关系的变化是一个很专业的问题，其对中国经济的影响和中国股市的影响还需要进一步观察，任何外行的解读以及过于利空的评判，只能是大家吓来吓去，自己吓自己。而长假后开盘的股市对这个问题却丝毫没有反应，本周节后第一天股市不跌反涨就是证明。
　　节后第一天股市开门红，这是一个好兆头，这意味着今年第四季度行情是值得期待的。管理层已经将未来的市场发展分成三个阶段：稳定市场、修复市场、建设市场。如果说今年第二季度出台的一系列救市措施属于稳定市场的话，那么今年第四季度的工作重点就是修复市场。
　　稳定市场阶段，我们看到了上证指数最低跌到2850点，看到了千股跌停的惨状，看到了管理层为稳定市场的各种表态，时至如今，可以认为2850点就是今年的最低点，市场的底部已经确立，现在的问题不是再确认新的底部，而是怎么从这个底部走出来。
　　第四季度也就50多个交易日，市场的基调还是修复市场。去杠杆已经进入尾声，未来基本上遭到废弃的场外配资和伞型基金还有战场需要打扫，而市场的上涨为去杠杆提供了良好的市场环境，也就是市场要从越跌越平仓、越平仓越跌的恶性循环中解放出来，在市场的良性循环中解决杠杆带来的所有遗留问题，要达到这个目的，关键就是股市趋势向上。
　　要修复市场，下一个需要挑战的目标就是上证指数的年线。目前上证指数年线的位置在3486点，跃上年线意味着跃上市场一年来的平均持股成本，市场将逐渐恢复赚钱的财富效应。值得注意的是创业板综指已经领先跃上年线了，上证指数跃上年线将对市场更具有指标意义，这个目标也许在第四季度可以实现。
　　市场的修复除了在走势上修复之外，更重要的是市场功能的修复，只有股市产生财富效应，恢复融资功能，改变目前跛脚的股市现状，那市场才能进入下一个阶段：建设市场。这也许要到明年才能实施，在这个阶段中，才能恢复真正意义的股市功能。

hfzhou

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